USDT vs USDC: Jaka jest różnica?

Stablecoiny powstały po to, aby rozwiązać jeden z głównych problemów aktywów cyfrowych — wysoką zmienność. W przeciwieństwie do Bitcoin, Ethereum i innych kryptowalut ich wartość jest powiązana z walutą fiat, najczęściej z dolarem amerykańskim, w relacji 1:1.

Obecnie stablecoiny są wykorzystywane do tradingu na giełdach, transferów międzynarodowych, przechowywania wartości oraz rozliczeń między firmami. Liderami tego rynku są Tether (USDT) i USD Coin (USDC). Mimo tego samego celu tokeny te znacząco różnią się pod względem struktury rezerw, poziomu przejrzystości, regulacji i potencjalnych ryzyk.

W tym artykule przyjrzymy się różnicom między USDT i USDC, spróbujemy ustalić, który z nich jest bezpieczniejszy, i dowiemy się, którą monetę warto wybrać w różnych scenariuszach. Zaczynajmy!

Czym jest Tether (USDT)?

Tether (USDT) to największy stablecoin powiązany z USD. Firma, która za nim stoi, nazywa się Tether Limited. Token ten jest uznawany za najpopularniejszego cyfrowego dolara zarówno przez zwykłych użytkowników, jak i profesjonalnych traderów.

USDT został po raz pierwszy uruchomiony w 2014 roku w oparciu o protokół Omni Layer działający na blockchainie Bitcoin. Od tego czasu moneta stała się głównym źródłem płynności dla rynku crypto i obecnie należy do liderów pod względem kapitalizacji rynkowej.

Rezerwy USDT

Rezerwy USDT od dawna są tematem sporów w społeczności crypto.

Początkowo firma deklarowała, że każdy wyemitowany USDT jest w pełni zabezpieczony realnymi dolarami amerykańskimi. Później ujawniono, że rezerwy składały się nie tylko z gotówki, ale obejmowały również commercial paper, obligacje skarbowe USA, transakcje REPO, fundusze gotówkowe i inne instrumenty finansowe.

Rynek wykazuje wysoki poziom zaufania do tego tokena. Przez lata Tether z powodzeniem zrealizował ogromną liczbę wykupów i pozostaje najbardziej płynnym stablecoinem na świecie.

Regulacje

Tether Limited jest zarejestrowany w jurysdykcji offshore i nie podlega tak ścisłemu nadzorowi amerykańskich regulatorów finansowych jak Circle. Mimo to firma wielokrotnie mierzyła się z roszczeniami ze strony władz.
W 2021 roku Tether zakończył postępowanie prowadzone przez biuro Prokuratora Generalnego stanu Nowy Jork, płacąc grzywnę w wysokości 18,5 mln USD. Później firma zapłaciła również 41 mln USD w ugodzie z Commodity Futures Trading Commission (CFTC), która ustaliła, że w pewnych okresach USDT nie był w pełni zabezpieczony gotówką w dolarach, jak wcześniej twierdzono.

Pomimo bardziej liberalnego modelu regulacyjnego Tether współpracuje z organami ścigania w różnych krajach. Firma może zamrażać adresy powiązane z oszustwami, kradzieżami, sankcjami lub innymi nielegalnymi działaniami.

Obsługiwane blockchainy

Jedną z głównych zalet USDT jest szerokie wsparcie dla wielu sieci:

• Ethereum (ERC-20);
• TRON (TRC-20);
• Solana;
• BNB Smart Chain;
• Avalanche;
• Polygon;
• TON;
• Arbitrum;
• Optimism;
  itd.

Każda z tych sieci różni się pod względem szybkości transakcji, opłat, wsparcia ekosystemu i zastosowań. USDT istnieje na nich w formie standardu tokena właściwego dla danego blockchaina: na przykład TRC-20 na TRON, ERC-20 na Ethereum czy BEP-20 na BNB Smart Chain. Pozwala to użytkownikom wybrać sieć najlepiej odpowiadającą ich celom — niezależnie od tego, czy potrzebują szybszych transakcji, niższych opłat czy szerszego wsparcia ze strony giełd i portfeli.

Czym jest USD Coin (USDC)?

USD Coin (USDC) to drugi najpopularniejszy stablecoin powiązany z dolarem, stworzony w 2018 roku przez konsorcjum Centre, założone przez Circle i Coinbase.

Od samego początku USDC pozycjonował się jako najbardziej przejrzysty i regulowany cyfrowy dolar, skierowany nie tylko do branży crypto, ale także do tradycyjnych instytucji finansowych.

Rezerwy USDC

Główną zaletą USDC jest przejrzystość jego rezerw. Prawie całe zabezpieczenie składa się z gotówki i krótkoterminowych obligacji skarbowych USA. Circle regularnie publikuje raporty dotyczące rezerw, które są audytowane przez niezależną firmę Grant Thornton.

Takie podejście znacząco obniża ryzyko kredytowe i sprawia, że struktura zabezpieczenia jest bardziej zrozumiała dla inwestorów oraz instytucji finansowych.

Regulacje

USDC jest uznawany za najbardziej regulowanego stablecoina na rynku. Circle działa zgodnie z prawem USA i jest zobowiązany do przestrzegania regulacji państwowych. W razie potrzeby firma może zamrozić poszczególne adresy i zablokować znajdujące się na nich tokeny.

Z jednej strony zwiększa to zgodność z wymogami prawnymi i ułatwia współpracę z bankami. Z drugiej strony stoi w sprzeczności z jedną z kluczowych zasad crypto: niemożnością cenzury i konfiskaty środków.

Obsługiwane blockchainy

USDC również działa w wielu sieciach:

• Ethereum;
• Solana;
• Base;
• Arbitrum;
• Optimism;
• Avalanche;
• Polygon;
• BNB Smart Chain;
  itd.

Podobnie jak USDT, USDC istnieje na różnych blockchainach w formie standardów tokenów właściwych dla każdej sieci, takich jak ERC-20 na Ethereum czy standard tokenów SPL na Solana. Pozwala to użytkownikom wybrać najwygodniejszą sieć w zależności od szybkości transakcji, opłat, wsparcia portfeli i potrzeb ekosystemu. Warto zauważyć, że USDC nie jest emitowany w sieci TRON, co może być niewygodne dla osób przyzwyczajonych do szybkich i tanich transferów w tej sieci.

USDT vs. USDC: kluczowe różnice

Dla Twojej wygody zebraliśmy wszystkie ważne cechy obu tokenów w jednej poręcznej tabeli porównawczej:

Który jest bardziej niezawodny?

Odpowiedź na to pytanie zależy od dwóch aspektów.

Zamrażanie środków

Jedną z najczęściej omawianych cech USDC jest możliwość blokowania tokenów. Circle wielokrotnie zamrażał adresy na żądanie organów ścigania i regulatorów. Znane są przypadki, w których zablokowano aktywa o wartości ponad 100 000 USD. Technicznie taka możliwość istnieje, ponieważ smart contract USDC pozwala emitentowi dodawać adresy do blacklist. Dla wielu użytkowników może to wydawać się nietypowe: mimo że aktywo znajduje się na publicznym blockchainie, dostęp do niego może zostać ograniczony przez scentralizowanego emitenta.

USDT również ma funkcję blokowania adresów i okresowo korzysta z niej, aby spełniać wymagania organów ścigania. Historycznie jednak rynek postrzega Tether jako firmę mniej ściśle regulowaną, dlatego wiele osób uważa ryzyko takich ograniczeń za niższe.

Kryzys Silicon Valley Bank

W marcu 2023 roku USDC przeszedł jeden z najpoważniejszych stress testów.

Po upadłości Silicon Valley Bank ujawniono, że około 3,3 mld USD rezerw Circle było przechowywane w tym banku. Z powodu niepewności inwestorzy zaczęli masowo sprzedawać USDC, tymczasowo obniżając kurs do około 0,87 USD. Później władze USA zagwarantowały zwrot depozytów, po czym peg został w pełni przywrócony.

W tym samym okresie USDT również doświadczył zwiększonej zmienności, ale utrzymał wartość w okolicach 1 USD i szybko wrócił do normy.

Która moneta jest bezpieczniejsza?

Pod względem przejrzystości finansowej i ochrony prawnej zwycięża USDC. Jego rezerwy są bardziej przejrzyste i regularnie audytowane, a firma działa w ramach prawa USA.

Jeśli jednak chodzi o ryzyko utraty dostępu do środków, wielu użytkowników uważa USDT za bezpieczniejszy. Jest postrzegany jako mniej zależny od amerykańskiego systemu regulacyjnego, a prawdopodobieństwo zablokowania adresu przeciętnego użytkownika jest niższe.

Nie da się więc wskazać jednego absolutnego zwycięzcy. USDC jest bezpieczniejszy pod względem przejrzystości rezerw i zgodności z regulacjami, natomiast USDT jest bezpieczniejszy pod względem praktycznego użycia i odporności na potencjalne ograniczenia dostępu do środków.

Który wybrać do transferów i tradingu?

Wybór zależy od Twoich celów.

Do tradingu

Jeśli Twoim głównym celem jest trading crypto, najlepszym wyborem będzie USDT.

Prawie wszystkie największe giełdy crypto używają USDT jako podstawowej waluty rozliczeniowej. Na większości rynków spot i futures oferuje on największą liczbę otwartych par tradingowych, wyższą płynność, mniejsze spready i ułatwia realizację dużych strategii bez istotnych zmian ceny.

Do transferów i P2P

Przy transferach najważniejszy nie jest sam stablecoin, lecz blockchain, przez który wysyłane są środki. To on decyduje o opłacie sieciowej i szybkości przesyłu danych.

Na przykład transfery USDT w sieci TRON (TRC-20) należą do najtańszych i najpopularniejszych. Warto pamiętać, że USDC nie jest dostępny w sieci TRON, więc wybór sieci dla niego jest nieco węższy.

Do dużych transferów korporacyjnych i instytucjonalnych

Jeśli współpracujesz z bankami, funduszami inwestycyjnymi lub regulowanymi instytucjami finansowymi, preferowanym wyborem jest USDC. Jego przejrzysta struktura rezerw i zgodność z amerykańskimi regulacjami ułatwiają współpracę z tradycyjnym systemem finansowym.

Która moneta jest więc lepsza? Jeśli potrzebujesz jednej uniwersalnej odpowiedzi, USDT pozostaje najlepszym wyborem dla większości użytkowników dzięki maksymalnej płynności, wsparciu niemal każdej giełdy i szerokiemu zakresowi dostępnych sieci. Jednak USDC ma przewagę pod względem przejrzystości rezerw i zgodności z regulacjami, co sprawia, że częściej wybierają go firmy i organizacje stawiające na prawną integralność swoich transakcji.

Ostatecznie oba stablecoiny pozostają wiarygodnymi instrumentami, ale ich mocne strony są różne. Dlatego wybór między nimi zależy mniej od samej monety, a bardziej od Twoich celów, wymagań regulacyjnych i osobistych preferencji.

Czy nasz artykuł był dla Ciebie pomocny? Czy używasz stablecoinów? Do czego? Która moneta wydaje Ci się lepsza osobiście? Komentarze poniżej są otwarte do dyskusji!