أوسدت مقابل أوسدك: ما هو الفرق?

تم إنشاء العملات المستقرة لحل واحدة من المشكلات الرئيسية في الأصول الرقمية، وهي التقلبات العالية. وعلى عكس بيتكوين وإيثريوم وغيرها من العملات الرقمية، تكون قيمتها مرتبطة بعملة fiat، وغالبًا بالدولار الأمريكي، بنسبة 1:1.

اليوم، تُستخدم العملات المستقرة في التداول على منصات التداول، والتحويلات الدولية، وتخزين القيمة، والتسويات بين الشركات. ويُعد تيثر (USDT) وUSD Coin (USDC) من رواد هذا السوق. وعلى الرغم من أن الهدف واحد، فإن هذين الرمزين يختلفان بشكل كبير من حيث هيكل الاحتياطيات، ومستوى الشفافية، والتنظيم، والمخاطر المحتملة.

في هذا المقال، سنستكشف الفرق بين USDT وUSDC، ونحاول تحديد أيهما أكثر أمانًا، ونعرف أي عملة يجب أن تختار في السيناريوهات المختلفة. لنبدأ!

ما هو تيثر (USDT)؟

تيثر (USDT) هي أكبر عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي. وتُسمى الشركة التي تقف وراءها Tether Limited. يُعتبر هذا الرمز أكثر دولار رقمي شيوعًا بين المستخدمين العاديين والمتداولين المحترفين على حد سواء.

تم إطلاق USDT لأول مرة في عام 2014 على أساس بروتوكول Omni Layer المبني فوق سلسلة كتل بيتكوين. ومنذ ذلك الحين، أصبحت العملة المصدر الرئيسي لـ السيولة في سوق العملات الرقمية، وهي حاليًا من بين العملات الرائدة من حيث القيمة السوقية.

احتياطيات USDT

كانت احتياطيات USDT موضوعًا للنقاش داخل مجتمع العملات الرقمية لفترة طويلة.

في البداية، صرّحت الشركة بأن كل USDT يتم إصداره مدعوم بالكامل بدولارات أمريكية حقيقية. لكن تبيّن لاحقًا أن الاحتياطيات لا تتكون من النقد فقط، بل تشمل أيضًا أوراقًا تجارية، وسندات حكومية أمريكية، ومعاملات REPO، وصناديق نقدية، وأدوات مالية أخرى.

يُظهر السوق مستوى عاليًا من الثقة في هذا الرمز. فعلى مر السنوات، نجحت تيثر في معالجة عدد ضخم من عمليات الاسترداد، ولا تزال العملة المستقرة الأكثر سيولة في العالم.

التنظيم

Tether Limited مسجلة في ولاية قضائية خارجية، ولا تخضع للرقابة الصارمة نفسها من الجهات التنظيمية المالية الأمريكية كما هو الحال مع Circle. ومع ذلك، واجهت الشركة شكاوى متكررة من السلطات.
في عام 2021، سوّت تيثر تحقيقًا مع مكتب المدعي العام لولاية نيويورك بدفع غرامة قدرها 18.5 مليون دولار. كما دفعت الشركة لاحقًا 41 مليون دولار في تسوية مع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، التي وجدت أن USDT لم يكن في بعض الفترات مدعومًا بالكامل بالدولارات النقدية كما ذُكر سابقًا.

وعلى الرغم من نموذجها التنظيمي الأكثر مرونة، تتعاون تيثر مع وكالات إنفاذ القانون في دول مختلفة. يمكن للشركة تجميد العناوين المرتبطة بالاحتيال، أو السرقة، أو العقوبات، أو الأنشطة غير القانونية الأخرى.

سلاسل الكتل المدعومة

إحدى المزايا الرئيسية لـ USDT هي دعمه الواسع لعدة شبكات:

• إيثريوم (ERC-20)؛
• TRON (TRC-20)؛
• سولانا؛
• BNB Smart Chain؛
• Avalanche؛
• Polygon؛
• TON؛
• Arbitrum؛
• Optimism؛ وغيرها.

تختلف كل شبكة من هذه الشبكات من حيث سرعة المعاملات، والرسوم، ودعم النظام البيئي، وحالات الاستخدام. يوجد USDT عليها كمعيار رمز خاص بكل سلسلة كتل: على سبيل المثال، TRC-20 على TRON، وERC-20 على إيثريوم، أو BEP-20 على BNB Smart Chain. يتيح ذلك للمستخدمين اختيار الشبكة التي تناسب أهدافهم بشكل أفضل، سواء كانوا بحاجة إلى معاملات أسرع، أو رسوم أقل، أو دعم أوسع من منصات التداول والمحافظ.

ما هو USD Coin (USDC)؟

USD Coin (USDC) هي ثاني أشهر عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، وقد أُنشئت في عام 2018 من قِبل اتحاد Centre، الذي أسسته Circle وCoinbase.

منذ بدايتها، رسّخت USDC مكانتها باعتبارها الدولار الرقمي الأكثر شفافية وتنظيمًا، مستهدفة ليس فقط قطاع العملات الرقمية، بل أيضًا المؤسسات المالية التقليدية.

احتياطيات USDC

الميزة الرئيسية لـ USDC هي شفافية احتياطياتها. يتكون معظم الضمان تقريبًا من النقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. تنشر Circle بانتظام تقارير عن الاحتياطيات، وتقوم شركة Grant Thornton المستقلة بمراجعتها.

يقلل هذا النهج مخاطر الائتمان بشكل كبير، ويجعل هيكل الضمان أكثر وضوحًا للمستثمرين والمؤسسات المالية.

التنظيم

تُعتبر USDC العملة المستقرة الأكثر تنظيمًا في السوق. تعمل Circle بموجب القانون الأمريكي، وهي ملزمة بالامتثال للوائح الحكومية. وإذا لزم الأمر، يمكن للشركة تجميد عناوين محددة وحظر رموزها.

من جهة، يزيد ذلك من الامتثال للمتطلبات القانونية ويسهّل التعاون مع البنوك. ومن جهة أخرى، يتعارض مع أحد المبادئ الأساسية للعملات الرقمية: عدم إمكانية الرقابة أو مصادرة الأموال.

سلاسل الكتل المدعومة

تعمل USDC أيضًا على عدة شبكات:

• إيثريوم؛
• سولانا؛
• Base؛
• Arbitrum؛
• Optimism؛
• Avalanche؛
• Polygon؛
• BNB Smart Chain؛ وغيرها.

مثل USDT، توجد USDC على سلاسل كتل مختلفة في شكل معايير رموز خاصة بكل شبكة، مثل ERC-20 على إيثريوم ومعيار SPL token على سولانا. يتيح ذلك للمستخدمين اختيار الشبكة الأكثر ملاءمة حسب سرعة المعاملات، والرسوم، ودعم المحافظ، واحتياجات النظام البيئي. من المهم ملاحظة أن USDC لا يتم إصدارها على شبكة TRON، ما قد يسبب بعض الإزعاج لمن اعتادوا على التحويلات السريعة والرخيصة على هذه الشبكة.

USDT مقابل USDC: الفروقات الرئيسية

من أجل راحتك، جمعنا جميع الخصائص المهمة لكلا الرمزين في جدول مقارنة عملي:

المعيار	USDT	USDC
تاريخ الإطلاق	USDT2014	USDC2018
الجهة المُصدرة	USDTTether Limited	USDCCircle (Centre وCoinbase)
الاحتياطيات	USDTأصول مختلطة: سندات خزانة، وصناديق نقدية، وعمليات إعادة شراء، وأدوات أخرى.	USDCنقد وسندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل.
الشفافية	USDTتقارير منتظمة، لكن دون تدقيق كامل.	USDCتقارير منتظمة وشهادة من Grant Thornton.
التنظيم	USDTنموذج خارجي أكثر مرونة.	USDCامتثال صارم للقانون الأمريكي.
القيمة السوقية والسيولة	USDTأكثر من 100 مليار دولار، بأقصى سيولة.	USDCحوالي 30 مليار دولار، بسيولة متوسطة.
أزواج التداول	USDTأكبر عدد من أزواج التداول الفوري والعقود الآجلة.	USDCمنتشرة على نطاق واسع، لكنها أقل استخدامًا.
الخطر الرئيسي	USDTتساؤلات حول تكوين الاحتياطيات.	USDCإمكانية تجميد الأموال بناءً على طلب السلطات.

أيهما أكثر موثوقية؟

تعتمد الإجابة على جانبين.

تجميد الأموال

إحدى أكثر ميزات USDC نقاشًا هي إمكانية قفل الرموز. فقد جمّدت Circle عناوين مرارًا بناءً على طلب وكالات إنفاذ القانون والجهات التنظيمية. وهناك حالات معروفة تم فيها قفل أصول تتجاوز قيمتها 100,000 دولار. من الناحية التقنية، توجد هذه الإمكانية لأن العقد الذكي الخاص بـ USDC يسمح للجهة المُصدرة بإدراج العناوين في القائمة السوداء. بالنسبة للعديد من المستخدمين، قد يبدو هذا غير معتاد: فرغم أن الأصل موجود على سلسلة كتل عامة، يمكن تقييد الوصول إليه من قِبل جهة مُصدرة مركزية.

تملك USDT أيضًا ميزة قفل العناوين وتستخدمها دوريًا للامتثال لطلبات إنفاذ القانون. ومع ذلك، تاريخيًا ينظر السوق إلى تيثر كشركة أقل صرامة من الناحية التنظيمية، ولذلك يرى كثيرون أن خطر هذه القيود أقل.

أزمة Silicon Valley Bank

في مارس 2023، حدث أحد أخطر اختبارات الضغط لـ USDC.

بعد إفلاس Silicon Valley Bank، تبيّن أن حوالي 3.3 مليار دولار من احتياطيات Circle كانت محفوظة في البنك. وبسبب حالة عدم اليقين، بدأ المستثمرون في بيع USDC بكميات كبيرة، ما أدى إلى انخفاض سعر الصرف مؤقتًا إلى حوالي 0.87 دولار. لاحقًا، ضمنت السلطات الأمريكية عودة الودائع، وبعد ذلك تمت استعادة الارتباط بالكامل.

خلال الفترة نفسها، شهدت USDT أيضًا زيادة في التقلبات، لكنها حافظت على قيمتها حول 1 دولار وعادت سريعًا إلى وضعها الطبيعي.

أي عملة أكثر أمانًا؟

من حيث الشفافية المالية والحماية القانونية، تظل USDC هي الفائزة. فاحتياطياتها أكثر شفافية وتخضع للمراجعة بانتظام، كما تعمل الشركة ضمن إطار القانون الأمريكي.

ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بخطر فقدان الوصول إلى الأموال، يعتبر العديد من المستخدمين USDT أكثر أمانًا. فهي تُرى على أنها أقل اعتمادًا على النظام التنظيمي الأمريكي، واحتمال حظر عنوان المستخدم العادي أقل.

لذلك، من المستحيل تحديد فائز مطلق. USDC أكثر أمانًا من حيث شفافية الاحتياطيات والامتثال القانوني، بينما USDT أكثر أمانًا من حيث الاستخدام العملي ومقاومة القيود المحتملة على الوصول إلى الأموال.

أيهما تختار للتحويلات والتداول؟

يعتمد الاختيار على أهدافك.

للتداول

إذا كان هدفك الأساسي هو تداول العملات الرقمية، فإن USDT هي الخيار الأفضل.

تستخدم جميع منصات تداول العملات الرقمية الكبرى تقريبًا USDT كعملة تسوية رئيسية. في معظم أسواق التداول الفوري والعقود الآجلة، توفر أكبر عدد من أزواج التداول المفتوحة، وسيولة أعلى، وفروق أسعار أصغر، وتجعل تنفيذ استراتيجية كبيرة أسهل دون تغييرات سعرية كبيرة.

للتحويلات وP2P

عند إجراء التحويلات، لا تكون العملة المستقرة نفسها هي العامل الأهم، بل سلسلة الكتل التي تُرسل الأموال من خلالها. فهي تحدد رسوم الشبكة وسرعة نقل البيانات.

على سبيل المثال، تُعد تحويلات USDT على شبكة TRON (TRC-20) من بين الأرخص والأكثر شيوعًا. من المهم أن تتذكر أن USDC غير متاحة على شبكة TRON، لذلك يكون اختيار الشبكات لها أضيق قليلًا.

للتحويلات الكبيرة الخاصة بالشركات والمؤسسات

إذا كنت تعمل مع البنوك، أو صناديق الاستثمار، أو المؤسسات المالية المنظمة، فإن USDC هي الخيار المفضل. فبنية احتياطياتها الشفافة وامتثالها للوائح الأمريكية يجعلان التفاعل مع النظام المالي التقليدي أسهل.

إذًا، أي عملة أفضل؟ إذا كنت بحاجة إلى إجابة واحدة شاملة، فإن USDT تظل الخيار الأفضل لمعظم المستخدمين بفضل سيولتها القصوى، ودعمها من معظم منصات التداول تقريبًا، والنطاق الواسع من الشبكات المتاحة. ومع ذلك، تتمتع USDC بمزايا من حيث شفافية الاحتياطيات والامتثال التنظيمي، ما يجعلها خيارًا أكثر شيوعًا للشركات والمؤسسات التي تعطي الأولوية للسلامة القانونية لمعاملاتها.

في نهاية المطاف، تظل كلتا العملتين المستقرتين أدوات موثوقة، لكن نقاط قوتهما تختلف. لذلك، يعتمد الاختيار بينهما بدرجة أقل على العملة نفسها، وبدرجة أكبر على أهدافك، ومتطلباتك التنظيمية، وتفضيلاتك الشخصية.

هل كان مقالنا مفيدًا لك؟ هل تستخدم العملات المستقرة؟ ولماذا؟ أي عملة تبدو أفضل بالنسبة لك شخصيًا؟ التعليقات أدناه مفتوحة للنقاش!